AI+工业视觉更大的投资机会在于长尾市场

admin

2018年全国规模以上制造业企业主营业务收入增长8.4%，利润总额增长8.7%，高于GDP增速。2015年提出的《中国制造2025》将智能制造明确为信息化和工业化深度融合的主攻方向，加速了人工智能（AI）、物联网等技术向制造业的渗透。在所有推进生产过程智能化的智能制造相关技术中，AI+机器视觉是一个重要的“入口”。
我们按照国标国民经济行业分类中的31个制造业行业进行研究，逐个考察和分析AI+机器视觉应用于各种工业生产场景的情况与潜力，结论是认为AI、工业视觉等智能制造相关技术应用于长尾市场的投资机会更值得关注。
机器视觉是用机器代替人眼做测量和判断，通过光学装置和非接触的传感器自动接收和处理物体的图像，以获得所需信息或用于控制机器人运动，其相比人眼具有明显的精确性、客观性、可重复性、成本及效率优势。不同于计算机视觉，在深度学习/卷积神经网络较为成熟之前，例如医药制造业等已经使用机器视觉很多年了。
AI是对传统意义上的机器视觉技术的革新，极大地扩展了其应用场景和市场规模。以检测功能为例，非深度学习的机器视觉解决方案主要基于模式比对来鉴别缺陷，这种使用已知原理构建的算法难以应对模糊性较强的情况，包括鉴别非典型缺陷、涉及复杂背景的检测任务等。结合AI算法（主要是深度学习）的机器视觉技术明显能解决更多问题。对于工业生产场景，AI+机器视觉不仅适用于高性能和精密组件的检测和测量，还可以配合机器人的分拣、装配、印刷等工艺。
我们将应用于工业生产场景（制造业）的机器视觉称为“工业视觉”。图（表）1 对比了31个制造业行业AI+工业视觉应用的市场规模，以及这些行业本身的规模和利润水平，时间为2018年。
图（表）1：2018年各行业AI+工业视觉应用情况与潜力对比

国家统计局，建裕基金投研部
图（表）1 中，各行业AI+工业视觉应用的市场规模对比体现为AI+工业视觉应用于该行业的市场占AI+工业视觉应用总体市场的比例；各行业本身的规模对比体现为全年累计的该行业主营业务收入占制造业总体主营业务收入的比例；各行业的利润水平对比体现为其每百元主营业务收入中的主营业务成本。
这些行业的AI+工业视觉应用市场规模测算考虑了各行业的性质、市场集中度，以及AI、工业视觉等智能制造相关技术在其中如何应用；计算方式是：该行业规模以上工业企业数量×平均每个企业生产线数量×平均每条生产线所需AI+工业视觉系统数量×每套系统平均售价×相关技术的渗透率。
我们先按照AI+工业视觉应用的市场规模由大到小来排列这31个行业，并将它们分为4组：
第一组是计算机、通信和其他电子设备制造业，占AI+工业视觉应用总体市场的41.31%；第二组是汽车制造业，占24.76%；第三组是医药制造业、食品制造业等9个行业，合计占27.74%，其中每个占AI+工业视觉应用总体市场的比例在1%-5%之间；第四组是剩下20个行业，合计占6.21%，其中每个占总体市场的比例小于1%。
我们所说的长尾市场就是指第三组和第四组制造业行业的AI+工业视觉应用市场，也就是AI+工业视觉及其解决方案中连带的相关技术（工业机器人/3D打印、工业互联网/物联网/大数据等）应用于除电子设备、半导体、汽车制造之外的市场。
再对比这4组制造业行业本身的市场规模与其对应的AI+工业视觉应用市场的规模，可以发现这4组市场呈现3种情况：
第一组和第二组的电子设备制造业和汽车制造业主营业务收入分别占制造业总体主营业务收入的11.67%和8.87%，但其对应的AI+工业视觉应用市场占AI+工业视觉应用总体市场的比例分别达到了41.31%和24.76%，相关技术在这两个行业的渗透率显著高于制造业平均水平；
第三组的9个行业主营业务收入合计占制造业总体主营业务收入的28.29%，其对应的AI+工业视觉应用市场合计占AI+工业视觉应用总体市场的27.74%，相关技术在医药制造业、食品制造业等9个行业的渗透率与制造业平均水平接近；
第四组的20个行业主营业务收入合计占制造业总体主营业务收入的51.14%，但其对应的AI+工业视觉应用市场合计占AI+工业视觉应用总体市场的比例只有6.21%，相关技术在这些行业的渗透率显著低于制造业平均水平，提示AI、工业视觉等智能制造相关技术在纺织、服装、化工、能源等领域的应用可能是更大的投资机会。
最后看这些行业的利润水平。烟草制品业每获得100元收入付出的成本是28.19元，而有色金属冶炼和压延加工业每获得100元收入要付出93.34元的成本，各行业由于性质不同，利润水平相差非常大。
我们统计按照AI+工业视觉应用的市场规模大小划分的4个组，每组总体来说的每百元主营业务收入中的主营业务成本，得出第一组的电子设备制造业为87.69元，第二组的汽车制造业为84.17元，第三组的9个行业平均为81.66元，第四组的20个行业平均为84.49元；这4个组差别不大，都接近84.03元的制造业整体平均水平。可见，大多数制造业行业都有比较迫切的需求提高利润水平。
通过智能制造相关技术为这些长尾市场的行业降本提质增效，这样的投资机会更值得关注。

建裕基金专注于泛人工智能领域的私募股权投资，重点关注大数据、人工智能、智能家居、智能制造、物联网、工业互联网、芯片/集成电路等。



融资或寻求资源合作，欢迎关注公众号联系投资/投研团队。
参考资料：[1] 国家统计局：2018年全国规模以上工业企业利润增长10.3