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2021-02-24

2月22日，福布斯中国发布了2021年度中国杰出商界女性榜，作为海天味业的二把手，程雪位列第二位，把格力的董明珠都甩在了身后。

虽然可能很多人都没听过程雪这个名字，但她背后的海天味业你不可能不知道。

1、650亿成就中国最牛“打工人”

自1997年进入海天味业，程雪在这家企业已经待了超过23年，而她的身家也基本来自于她所持有的海天味业股票。1月19日，胡润发布的《2021胡润中国职业经理人榜》中，列出了前50名中国最成功的职业经理人，其中，作为海天味业的二把手，程雪以650亿元财富成为中国最牛“打工人”，其财富相比去年上涨了一倍，着实凶猛！

虽然拥有巨额财富，但程雪本人却非常低调，翻遍了全网也很难找到几张她的照片，打开程雪的履历表，也只有一家企业：海天味业。而她的个人财富积累，也是来源于这家企业。

早在1995年，海天味业就开始走上了所有制改革的步伐，从一家国企变为一家民营企业。当时的程雪还不到30岁，也参与认购了1.5万股，而这是她财富积累的第一步。随着海天味业的不断发展，程雪也展现出了过人的本事，开始进入管理层，之后步步高升，从策划总监，到常务副总裁，再到2012年成为副董事长，程雪凭借自己的努力，成为了公司的二把手。而随着其职位的不断变动，她持股的比例也在迅速积累，可以说程雪抓住了每一次让财富快速增长的机会。

除了股票收益外，薪酬方面程雪也是不少拿。根据海天味业2019年报显示，程雪个人薪酬已达547万元，仅次于海天味业董事长庞康的559万元。

值得注意的是，在2020年12月底，海天味业发布一致行动人变更暨公司实际控制人变更的公告，公告显示，程雪持有海天味业约1.03亿股，持股比例3.172%。按照当前最新股价计算，此部分股票市值已超过188亿元。

疯狂飙升的市值也让程雪的身价跟着一路水涨船高，尤其是2020年消费板块走出行情，海天味业股价更是涨势迅猛，所以程雪能一举夺得“打工人首富”的宝座。

2、中国最值钱的食品企业

1955年，佛山25家古酱园合并重组，因为当时“海天酱园”名号最响，所以命名为“佛山市公私合营海天酱油厂”。

——这就是海天味业的前身。

从诞生于佛山的“佛山古酱园”的“中华老字号”，再到酱油产销量连续23年稳居第一的造富工厂，海天味业的价值所在值得一探。

1．龙头企业的优势

都说“民以食为天”，具备刚需属性的餐饮消费是我国消费力量的重要组成部分，在消费升级之下，发展势头继续迅猛且呈现多元化。

而在这一大蛋糕市场中，调味品作为细分赛道，作为一日三餐的必需品，背靠餐饮市场的发展红利，稳健的需求不断得到加固，近年来其发展速度也不容小觑。

根据公开数据显示，我国调味品行业2016年产值正式突破3000亿元，2012-2016年期间CAGR超10%，2019年则增长到了3345.9亿元...预计未来五年调味品零售额年复合增速大约为7~8%。

我国调味品行业增长曲线

而海天味业凭借核心酿造技术产出的酱油等多个品类精准切入这一赛道，不仅使得业绩表现走势乐观，也在现今牢牢掌握了市场的话语权。

回顾近年业绩表现，可以发现其趋势较为稳健。同时，海天味业采取经销商、分销商（联盟商）两级架构的销售体系，以加强对渠道的掌控来提升效率，其渠道管控能力以及议价能力也在一定程度上凸显了龙头效应。

我们都知道新冠疫情严重打击了多个行业，其中，餐饮业更是首当其冲，损失惨重，这也间接动了调味品的生存命脉，在此之下，海天味业也颇受影响，这也就是为何其一季报对比过往业绩大幅下滑的原因。

根据公开数据显示，2020年一季度公司实现营收58.84亿元，同比增长7.17%；净利润16.13亿元，同比增长9.17%。

2020年一季度财报

相对于中小企业的生存空间被明显挤压，海天味业作为龙头，其业绩的逆势增长还是起了示范作用，在一定程度上显出韧性，而海天的亮眼业绩也是其备受资本青睐的原因。

2．资本市场的青睐

自上市起，海天味业一直都是资本市场的宠儿。

小编查阅相关数据发现，从2014年上市至今的7年多时间里，海天的股票除了2016年处于微跌状态，其余年份均呈上升状态，2020年以来的涨幅更是超100%。

此外，2020年突如其来的疫情就像一场最残酷的大浪淘沙，消费股里确定性最高的一批个股，也像金子一样被淘了出来。海天就是其中之一，其业绩的长期稳定增长无疑也是关键所在。

海天味业创始人庞康

截至2019年年底，海天味业已有5806家经销商，经销网络已100%覆盖了中国地级及以上城市，在中国内陆省份中，90%的省份销售过亿元。2020年上半年，又净增600余家经销商。如今，海天酱油品类产销量已经连续23年稳居全国第一，产品走进了中国几乎所有的家庭餐桌上。

优秀的业绩，再加上20多年的行业老大地位，海天味业受到资本青睐也是意料之中的事情。

3、“造富工厂”名不虚传

由于资本市场的看好，也让海天成为了名副其实的“造富机器”。自2014年上市以来，海天味业累计向股东分红高达96.84亿元，成为A股分红最多的公司之一。

值得一提的是，海天味业所成就的富豪，并非只有几位核心管理层。除了这些大股东受益，小股东也能享受到海天的增长福利。也就是说，海天味业上市是个集体创富的故事。

2020年更是海天味业疯狂的一年：

2019年9月12日市值3000亿

2020年4月7日市值4000亿

2020年8月11日市值5000亿

2020年9月1日市值6000亿

可以说这是海天历史上财富创造最快的一年，总市值已经超过了中国石化、宁德时代、美的集团、恒瑞医药、顺丰控股等一众名企。

随着海天的市值一路飙升，造富的神话也一直在继续。

除了程雪之外，在胡润发布的《2021中国职业经理人榜》中，海天味业吴振兴（105亿元）、黄文彪（78亿元）、张欣（69亿元）、陈军阳（46亿元）、管江华（42亿元）、等职业经理人均榜上有名。此次榜单，海天味业共有6位职业经理人上榜，仅次于阿里系。

同样，因为市值攀升，在《2020胡润百富榜》的榜单中，海天味业上榜人数增加了19位，与阿里并列第一，堪称“造富机器”。掌门人庞康身家更是达到了恐怖的1950亿元，排在榜单第11位。这份榜单显示，海天味业和阿里系各有27人上榜，海天味业27人身家合计4654亿。

胡润表示：“此次统计中，中国10家企业一共创造了137人上榜，占全榜单的6%，来自海天和阿里系最多。很多企业家经常当着员工的面跟我说，他们的目标是带领员工共同富裕，如今这些企业成功做到了。”

4、海天味业的“盛宴”还能走多久

如今，在资本加持下的海天味业不断在扩大版图，品类也已经从过去的酱油等单一调味品扩展至火锅底料等，同时，为了推广品牌，海天味业销售费用已在短短六年内翻倍。

然而，依靠多品类、高营销，海天味业的“盛宴”就一直能持续下去？答案就得打个大大的问号了。

经济学家宋清辉就认为，海天的股价可能已经被高估。他表示，海天味业股价火箭式上涨并非是业绩不断增长，更多的是资本炒作的结果。

值得一提的是，为了推广旗下产品，海天味业在营销上也是下足了本钱，并借助“综艺热”大量投放。其中包括赞助了《最强大脑》《中国达人秀》等热门节目，而且还与《吐槽大会》《奇葩说》等IP资源合作，从而进行品牌渗透，向着中高端品牌化前进。

虽然目前海天依然稳坐酱油一哥，调味品行业的高增势头也不减，但回顾近三年的营收数据，海天味业营收以及净利润增速整体已有所放缓，其增长天花板也是可以预料到的。

这也是为何海天味业不断促进多元化发展、推进中高端化升级的原因。虽然目前其生产的产品多样，但基于我国地区口味差异化明显，易形成区域性竞争壁垒，市场集中度较为分散，存在难以统一化的痛点，大部分收益还是依靠酱油类产品，其它类型产品的销售并没有多么喜人的成绩。

而且随着我国社会经济的发展和外资企业的不断涌入，调味品行业的竞争只会越来越激烈，海天要想继续保持高速增长并非易事。此外，太太乐、天味食品等其它同类企业也不断发力，海天未来将要面对的挑战也是不容忽视的。
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